|
2001
|
|
|
H diruko x unitatetaraino, H herrialdeak
|
bere
merkataritza esportazioetan bere merkataritza inportazioak ordaintzeko beharrezko baliabideak topatzen ditu.
|
|
|
Hala ere, egiaztatze faktikoak erakusten du ezen kanpo zorraren zerbitzua ez dela gauzatzen konpentsazioaren bidez. Kontua da, Iparrak ez duela egin behar bere merkataritza inportazio netoen inolako finantza ordainketarik, I diruan, banku gordailuko transfer baten forman izan ezik. Ondorioz, Hegoak ez du lortzen inongo bonu ez monetarioen kopururik,
|
bere
merkataritza esportazio soberakinen ordainketa gisa. Mundu errealean ez dago inolako lekurik finantza bonuen konpentsaziorako, pepealdian Hegoak jaulkiriko Bbonuen eta finantza bonu berrien B artean.
|
|
|
Eta egoera hori ez da aldatuko p epealdi osoan; alderantziz, Iparraren merkataritza inportazioak netoak direneko epealdi guztietan, berak Hegoari ordaintzen dio, I diruan definituriko banku gordailuen kopuru baliokidea emanez soilik: Iparrak ez du bere merkataritza defizita estali finantza bonu ez monetarioen (Bbonuak) emisioen bidez. Hortik ondorioztatzen da ezen Hegoa inoiz ez dagoela bere bonuak Bbeste bonuekin konpentsatzeko inolako egoeratan (zeren H k ez baitu inongo Bbonurik eskuratzen
|
bere
merkataritza esportazioen trukean).
|
|
|
Alta, bere kanpo hartzekodunei zerbitzatzeko, Hegoak ez du inolako ondasun erreal ez monetariorik erosten; bere merkataritza soberakinaren trukean Hegoak ez du ez merkataritza ondasunik ez finantza ondasun ez monetariorik eskuratzen. Alderantziz, ikusi dugun legez, pepealdietan Iparrak finantza bonu ez monetarioen kopurua lortzen du
|
bere
merkataritza esportazioen soberakinaren azken ordainketa modura. Bdirelakoak finantza bonu ez monetarioak dira, eta B direlakoak finantza bonu monetarioak.
|
|
|
Irudikatu berri dugun transakzio osagarria ez da inongo erosketa, transfer unilaterala baizik: H herrialdeak
|
bere
merkataritza esportazioen soberakinagatik ordainketa gisa hasieran lorturiko banku gordailuak ematen ditu. I dirutan bere kanpo hartzekodunen onurarako.
|
|
|
Hortik logikoki ondorioztatzen da, ezen H herrialdearen kanpo zorraren zerbitzu bakoitzak zero berdintzen duen H ren erosketa definitzen duela. Beraz, hasieran
|
bere
merkataritza esportazio netoen bidez irabazitako banku gordailuak. I diruan galtzen ditu Hegoak.
|
|
|
(3) eskemak bizioaren sakontasuna erakusten du: nahiz eta
|
bere
merkataritza esportazio netoen kontrapartida monetarioa (x HM ko gordailuak) sakrifikatu, H k oraingoz kanpo zor berberari aurre egin behar dio, zeren oraingoz x HM ko zor netoa hornitu behar baitu, zor hori ibilgailuzko diruan izanik.
|
|
|
Hain zuzen, zorpeko herrialdeak (H)
|
bere
merkataritza esportazio netoak ordainduko lituzke, baldin eta soilik baldin esportazio neto horiek berak daukan ondoko obligazioa kenduko balute: hots, horrela bere hartzekodunei transferitutako gordailuen bektorea erosteko (eta ordaintzeko) obligazioa kenduko balu.
|
|
|
Eskari gehiketa horren neurria zehatza da: horrelako epealdian gehiketa hori Hegoak
|
bere
merkataritza esportazio netoak direla bide irabazitako eta bere kanpo zorraren zerbitzu korrontean jarritako I diruko kopuru osoari dagokio.
|
|
|
Egia al da Hegoari
|
bere
merkataritza esportazio netoak kentzen zaizkiola, bere hartzekodunei ematen dizkielako. Izatez, horrelako ondorioa okerra izanen litzateke.
|
|
|
Zorpeko herrialde batentzat, beraren kanpoko errenta netoaren eratzea adierazten duen formula, epealdi bakoitzean, EK ren eta EGH ren arteko kendura da (non EGH beraren kanpo zorraren zerbitzu korrontea interesetan eta amortizazioan den). Kasurako, p epealdian H herrialdeak x IM ko merkataritza soberakina lortzen du; kanpo hartzekodunei zerbitzatzearren, kanpoko errenta hau sakrifikatzen badu, H k bere nazioarteko irabaziaren deuseztapen erretroaktiboa sorrarazten du bere borondatearen kontra, noski,
|
bere
merkataritza esportazio netoek berari ez diotelarik literalki ezer ekartzen. Izan ere, (EK EGH) formulak (x IM x IM) ematen du H herrialdearen kanpoko errentaren eraketa korrontearen neurri modura.
|
|
|
Gainerako munduari dagokionez, zorpeko herriak H
|
bere
merkataritza esportazioei dagokien irabazia soilik ordaindu luke, baldin eta soilik baldin bere zorpeko egoiliarrek gauzaturiko gastuak mozkin neto baliokidearen iturria izanen balira (45 irudia).
|
|
|
Erantzun zuzena, dudarik gabe, ezezkoa da. Horrek esan nahi du ezen, bere kanpo hartzekodunei zerbitzatzen dien bakoitzean, edozein zorpeko herrik sakrifizio bikoitza jasaten duela, zeren etxeko aurrezki monetarioa
|
bere
merkataritza esportazioei dagokien salgaien galeraren gainean galtzen baitu.
|
|
|
Muga dezagun geure analisia zenbait puntutara. Nazioarteko ordainketen gaurko sistema kontuan edukiz, kanpo zorraren zerbitzuak transfer baliokidea inplikatzen du beti herri hartzekodunaren onurarako; honela, p epealdian Iparrak efektiboki Hegotik
|
bere
merkataritza esportazio korrespondenteen muga barruan soilik ordaintzen ditu bere merkataritza inportazioak. Bere merkataritza inportazio netoei buruz, Iparrak ez du inongo ordainketarik zor:
|
|
|
Horrela, kanpo zorraren zerbitzuak truke merkatuan desoreka bat sorrarazten du nahitaez, ordainketen balantza orokorra orekatzen denean. Hain zuzen, p epealdian H herrialdeak
|
bere
merkataritza esportazioetan irabazten duen. I diruan kopuru zehatza sakrifikatzen du bere kanpo hartzekodunen zerbitzurako; horrela, p epealdian H ren ordainketen balantza orokorra orekan dago; horren gaietik, H dirua debaluazio baten menpe dago, zeinaren proportzioa hauxe baita:
|
|
|
Adieraz dezagun berriz ere Hegoan dautzan bi zamen eite gehigarria: batetik
|
bere
merkataritza esportazio netoetan irabazitako kanpo monetak bere kanpo hartzekodunen onurarako sakrifikatu behar ditu; eta bestetik, era berean, galera baliokidea jasaten du bere etxeko errentan.
|
|
|
H herrialdearen kanpo errentari dagokionez, H k 10 bilio dolar eskatzen ditu (bere merkataritza inportazioen ordainketa gehi beraren kanpo hartzekodunen zerbitzu korrontea) eta H herrialdeak 10 bilioi dolar irabazten ditu(
|
bere
merkataritza esportazio osoen kanpo ordainketa): transakzio horiek truke merkatuan orekaturik daude.
|
|
|
Dolarretan
|
bere
merkataritza esportazioen prezioa ezartzen duen herrialde bakoitzak aurreko paragrafoan deskribaturiko mekanismoa jasaten du; baina ezein herrialdek ezin ditu baztertu kanpo monetetarako eskari gehigarriaren ondorio logikoak etxeko diruaren terminotan. Beraz, herrialde horiek beren merkataritza inportazioen prezioaren gehiketa ikusten dute kanpoko monetan, beren kanpo hartzekodunen zerbitzu korrontearen kopuru zehatzean.
|
|
|
Objekzioa. H herrialdearen merkataritza esportazio bakoitzaren ordainketak bere banku sistemaren kanpo monetaren aktiboak gehitzen ditu; merkataritza bankuek dirua ere sortzen dutela kontuan hartzen badugu, hortik ondorioztatzen da ezen H herrialdeak irabazitako kanpo moneten kopuru globala
|
bere
merkataritza esportazio osoen kontrapartida bat H diruko sormen neto baten kausa dela. Hortaz, kanpo moneta horiek guztiak?
|