|
2009
|
|
|
Hazkunde ekonomiko ahulak zalantzan jartzen du
|
Espainiako
zor publikoaren kaudimena
|
|
|
Irudia: CONSUMER EROSKI
|
Espainiako
zor publikoaren kaudimena zalantzan dago, gure ekonomiaren hazkunde ahula dela eta. Hori dela eta, Standard and Poor’s ek erabaki du “ondorio negatiboekin” zaintzea Espainiako epe luzeko kreditu kalifikazioa, gaur egun “AAA” delakoan dagoena eta kreditu kalitate maximoari dagokiona.
|
|
|
Nolanahi ere, azpimarratu dute Standard and Poor’sek ez duela “rating” a murriztu, baizik eta zaintzapean jarri duela. Inbertsioetarako arriskua Adituek diotenez, Standard and Poor’sen erabakiak eragin negatiboa izango du finantza merkatuan, eta arriskuan jarriko ditu
|
Espainiako
zor publikoko inbertsioak datozen hilabeteetan. Ohartarazi dute eragile ekonomikoek arriskuaren pertzepzioa modu negatiboan aldatuko dutela, baita kalifikazio agentziak Espainiako rating a murriztu izan balu baino gehiago ere.
|
|
|
Hori gertatzen bada, analistek uste dute mugimendua ez dela hain bortitza izango. Analistek ohartarazi dute neurriak arriskuan jarriko dituela
|
Espainiako
zor publikoko inbertsioak datozen hilabeteetan Atlas Capitalek adierazten du epe luzeko kredituaren kalifikazioa zaintzapean jartzeak nabarmen igotzen duela Espainiako ekonomiaren finantziazio kostua. Hala, Estatuko bonuak saltzeko, Espainiak Europako bizilagunek baino interes tasa handiagoa eskaini du.
|
|
|
Hala ere, orain ekimen horiek arazo batekin talka egiten dute: hasteko,
|
Espainiako
zor publikoak munduko estatu nagusietako beste jaulkipen askorekin lehiatu du, hala nola Alemaniarekin, Frantziarekin, Erresuma Batuarekin edo Estatu Batuekin. Oro har, gobernu guztiek aurre egiten diote krisi ekonomikoari beren ekonomietan, eta irtenbide bat zorra jaulkitzea izan daiteke beren laguntza planak finantzatzeko.
|
|
2010
|
|
|
|
Espainiako
zor publikoaren arriskuak
|
|
|
Arriskuarekin jokatzea ere errentagarria izan daiteke. Inbertitzaile batzuek posizioak egin eta desegiten dituzte
|
Espainiako
zor publikoan, oso epe laburrean, errentagarritasun handiagoa aprobetxatzeko. Merkatuak Inbertsore kontserbadore eta klasikoa ez da kezkatu behar.
|
|
|
Merkatuak Inbertsore kontserbadore eta klasikoa ez da kezkatu behar.
|
Espainiako
zor publikoari dagokionez, bi merkatu bereizi behar dira: Lehen mailako merkatua:
|
|
|
Bigarren mailako merkatu horrek adierazten du beste herrialde batzuetako bonuetatik distantzia handiena. Aktiborik interesgarrienak Gaur egungo testuinguruan, ziurgabetasunak gorabehera,
|
Espainiako
zor publikoa aktibo interesgarritzat jotzen da profil kontserbadorea duten eta epe luzera inbertitzen duten inbertitzaileentzat. Errentagarritasunaren ikuspegitik, ordea, ez dira oso erakargarriak epe laburreko aktiboak, haien etekinak gordailuek ematen dituztenak baino txikiagoak baitira.
|
|
|
|
Espainiako
zor publikoa, aurreko asteetan, maximo historikoetara iritsi da berriro, Alemaniako" bund" aren oinarrizko 300 puntuak gainditu ondoren. Kontsumitzaileengan dituen ondorio praktikoak kredituak eta hipotekak garestitzea izango dira.
|
|
|
Hipotekak garestitu egiten dira
|
Espainiako
zor publikoa “bund” alemanaren oinarrizko 300 puntutik gorakoa izan zen azken asteetan, nahiz eta gero zuzendu, 250 puntutik 280ra bitarteko tartean kokatu arte. Ondorioz, Espainiako bonuaren errendimendua batez beste %5, 5ekoa zen.
|
|
|
Ondorioz, Espainiako bonuaren errendimendua batez beste %5, 5ekoa zen. 10 urterako Espainiako bonuaren eta epe bereko Alemaniakoaren arteko aldea neurtzen duen arrisku prima oinarrizko 300 punturen inguruan kokatu da; horrek esan nahi du, praktikan,
|
Espainiako
zor publikoaren errentagarritasuna ez dela inoiz 2000 urtetik aurrera lortu. Europako indizeak %1, 5eko tasan itxi du azaroa, 2009ko ekainetik altuena Zifra teknikoen dantza horrek kontsumitzaileei eragiten die.
|
|
2012
|
|
|
Hala ere, nahiko profesionalizatutako merkatua da, garestia eragiketa txikiak (aurreztaile txikienak), likidezia handirik ez dutenak. Horregatik guztiagatik,
|
Espainiako
zor publikoan interesa duten guztientzat, onena lehen merkatuan erostea da. egotea.
|
|
|
Arrisku prima 400 puntutik gorakoa izan da, eta kopuru horrek inbertitzaile partikularren kezka handia piztu du: Egokia al da testuinguru horretan
|
Espainiako
zor publikoan inbertitzea, ala kanpoan egotea komeni da, baita saltzea ere. Badirudi, zailtasunak zailtasun, Espainiako zorra segurua dela, eta inbertitzea edo ez inbertsioaren epeen, inbertitzailearen profilaren eta likidezia beharren araberakoa dela.
|
|
|
Zorrari dagokionez, maximoa ere betetzen da. Hori dela eta, zenbait kudeatzailek uste dute une egokia dela
|
Espainiako
zor publikoa erosteko; izan ere, litekeena da epe laburrean egoera egonkortzea, tentsioa arintzea eta Espainiako Altxorrak eskaintzen dituen errentagarritasunak murriztea eta hurrengo jaulkipenak tasa baxuagoetara ateratzea. Zailtasun ekonomikoak gorabehera, Espainiako zorra oraindik segurua da Ziurgabetasun une hauetan, aktiborik errentagarriena hamar urterako bonua da, bigarren mailako merkatuetan ia %6ko errentagarritasunarekin negoziatzen dena.
|
|
|
Oraindik ez dago argi estatu bakoitzak egungo altxor publikoei eutsiko dien ala ez. Mantentzen badira (ziurrenik, lehenengo ezarpen fasean behintzat), eurobonuak horien bidez eros litezke (gaur egun,
|
Espainiako
zor publikoa Espainiako Bankuaren edo Altxor Publikoaren web orriaren bidez eskura daiteke. Gainera, orain bezala, finantza erakunde guztiek eurobonoak merkaturatu ahal izango dituzte.
|
|
2014
|
|
|
Alemaniako bonuak (bundek)% 1,637 inguruko interesa ordaintzen duen bitartean, espainiakoa% 3,736 da. Eragiketa horren ondoriozko diferentziala 210 puntu ingurukoa izango litzateke, hau da,
|
Espainiako
zor publikoak une honetan kotizatzen duen arrisku prima. Zenbat eta zabalagoa izan diferentzial hori, orduan eta zailagoa izango da merkatuetan jartzea, gehiago ordaindu baita finantziazio publikoa lortzeko.
|
|
2015
|
|
|
Inbertsio funtsak.
|
Espainiako
zor publikoan oinarritutako produktuek ere eragina izango dute Espainiako hauteskundeetan jasotako edozein berriren bidez. Hala ere, funts horiei geratzen zaien ibilbidea ez da asko, azken bi urteetan nabarmen errebalorizatu ondoren, eta hobe da irabaziak lortzeko aukera handiagoak dituzten beste funts batzuk aukeratzea (zor korporatiboa, globala, baita emergentea ere).... Banku gordailuak eta ordaindukoak.
|